Pourquoi joue-t-on la sécurité avec les gains, mais parie-t-on pour éviter les pertes ?

On joue la sécurité avec les gains et on parie avec les pertes parce qu'on ne juge pas un résultat à ce qu'on possède au final, mais selon qu'il ressemble à un gain ou à une perte par rapport à notre situation actuelle. C'est le cœur de la théorie des perspectives, développée par Daniel Kahneman et Amos Tversky en 1979. Une perte fait plus mal qu'un gain équivalent ne fait plaisir : alors on saisit le gain sûr, et on prend des risques fous pour esquiver la perte sûre.

Leur test classique le montre bien. Entre 450 dollars assurés et une chance sur deux d'en gagner 1 000, la plupart des gens prennent l'argent sûr, alors que le pari vaut plus en moyenne. Entre une perte assurée de 500 dollars et une chance sur deux d'en perdre 1 100, les mêmes personnes parient, dans l'espoir de ne rien perdre. Un petit calcul à partir de ces chiffres montre que le pari vaut 500 dollars en moyenne dans le premier cas et coûte 550 dollars en moyenne dans le second : les deux fois, on choisit l'option qu'une calculatrice froide rejetterait.

La théorie ajoute une deuxième idée : on accorde trop de poids aux événements rares et pas assez aux quasi-certitudes, en traitant une chance de 1 % presque comme 5 %. Cela aide à comprendre pourquoi on paie plus cher pour s'assurer contre des pépins improbables.

L'article est devenu le plus cité de l'économie, et Kahneman a reçu le prix Nobel d'économie en 2002, alors qu'il disait n'avoir jamais suivi un seul cours d'économie. Tversky, mort en 1996, l'aurait partagé, a écrit Kahneman.